库存低，基差高，是软商品白糖和棉花的共同特征，从期货7月交割数据上看出两者出现了不同的角落变化，再皆集基本面，预期棉花过去还有高潮空间，白糖远期推崇或难现后光。

　　一、白糖方面

一个有效的杯柄形态，杯柄的回撤幅度需要比杯身小。杯柄不应低于杯身的下撤幅度的50%，理想情况下，杯柄应保持在杯身的上半部。

　　1、白糖交割结算均价走弱

　　说明郑商所网站交割数据走漏，sr305交割配对为9249张，交割结算均价为6920元/吨，sr2307交割配对为3809张，交割结算均价为6840元/吨，较5月交割均价跌了80元/吨，诠释历程2个月的变化，起原商场合计白糖库存越来越紧，以致不够用的情况有所证伪，不然附进交割月价钱会越来越高。近期白糖9-1价差走弱有移仓的原因，另外也诠释了现货需求的欠佳。

　　2、中秋需求旺季或是仅存利好

　　供给方面，国内仍然是去库存阶段，入口食糖量偏低，糖浆预拌粉偏多，轮储小数供应商场。现货价钱坚挺，但据商场了解7月销量一般，预测7月底去库速率镌汰。需求方面，每年8月份是夏令需求旺季月份，销量一般仅次于春节，主要在于中秋双节的需求备货，这亦然后期国内糖价最大的利好要素，过去看，远期入口食糖到港量将比二季度加多，预期三季度入口量至少在70万吨以上，加之四季度国内新糖驱动上市供应，欧博在线入口远期将呈现角落转宽松的供给环境。是以，短期糖价高下有限空间的动荡后，后续或受中秋备货岑岭提振高潮后将挂念下落。

　　二、 棉花方面

　　1、棉花交割结算均价走强

　　说明郑商所网站交割数据走漏，cf305交割配对为28448张，交割结算均价为15460元/吨，cf2307交割配对为9192张，交割结算均价为16563元/吨，较5月交割均价涨了1100元/吨，同为两个供给垂危，库存年度末可能不够用的品种，白糖交割结算价走弱，而棉花的交割价走强。

　　2、基本面上，新花减产和抢收预期守旧还有高潮空间

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　　近期策略频发，7月18日晚，中储棉发布对于2023年销售中央储备棉的公告，抛储落地但量未知，多空都在恭候轮出详情的公布。7月21日晚，国度发改委文牍披发75万吨非国营滑准税进配额不为止商业边幅。抛储和增发入口配额两大策略利空都已落地，策略概念亦然平抑近期高潮过快的棉价，保险卑鄙用棉，策略发布之后，郑棉期货止涨并小幅回落，但回破损间也不大。

　　当今卑鄙处于传统淡季，棉花处于17000傍边高位，扼制了纺企补库积极性，然而咱们发现郑棉一朝出现下落，卑鄙点价成交就会加多从而对棉价起到了守旧。后期商所在临的利多要素较多皇冠官方旗舰店，一是9月霜期仍有天气炒作可能，二是新年度减产抢收预期仍历害，三是卑鄙金九银十需求旺季仍有期待，颠倒是24日中央政事局会议精神传达了刺激破费等多种利好策略。是以，远期棉价偏多的基本面保管，期价将还有高潮空间。