4月初亚新捕鱼，以沙特为首的八大产油国麇集减产，高盛等一众分析师均臆度油价将大涨，关联词国际油价却荒僻地从80好意思元上方全手下落，近期再度跌破70好意思元关隘！

油价为何仍握续下落？原油阛阓的供需情况若何，对以前原油阛阓的行情若何臆度，备受阛阓热心。

值得谨防的是，IEA（国际动力署）在最新石油阛阓月度论说中暗示，中国对石油的需求正以高于预期的速率增长，这可能导致原油阛阓趋紧，并推高油价。IEA对本年内行石油需求增长的预测上调20万桶/日，达到220万桶/日。

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在好意思国债务上限危急暂解以及IEA的论说出炉后，国度油价开启反弹。5月19日，国际油价小幅下落，WTI主力合约收盘报71.9好意思元/桶。

四大身分导致油价连结下落

天然OPEC+自觉减产，但国际油价却跌跌不停。自4月中旬以来，油价连结四周下落，创旧年9月以来最长连跌周，从80好意思元上方全手下落至70好意思元近邻。

5月14日，油价再度跌破70好意思元关隘，并创下5月4日以来收盘新低。随后，油价运行反弹，好意思油和布油周三大涨3%。5月19日，国际油价小幅下落，WTI主力合约收盘报71.9好意思元/桶。

吉祥期货动力板块首席参谋员杨宏暗示，总结近期原油走势，4月2日产油国晓谕自觉减产165万桶/日的音问令油价跳涨到年内高点，但因那时枯竭需求的勾搭，油价犹豫不前。

杨宏合计，4月下旬宏不雅身分运行股东油价的下落。一方面，4月底以来，好意思国第一共和银行倒闭事件再次激励阛阓对好意思国银行业风险的担忧，油价运行大幅下滑；另一方面，好意思国债务上限说念判僵局导致阛阓风险偏好下降，油价因此链接承压；同期，好意思国4月非农劳动数据大幅好于预期，好意思国4月通胀数据环比增速高于前值，好意思联储官员连接开释鹰派言论，好意思元指数连结高潮，油价也承受压力。

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“此外，4月中国经济数据总体均不足预期，中国行动内行第二大原油破钞国，疲弱的经济数据给原油破钞带来悲不雅预期，对油价利空。总体上近期原油阛阓的变化主要由宏不雅身分主导。”杨宏说。

招商期货原油分析师安婧指出，4月中旬至5月初，油价连结下落，主要由于阛阓对欧佩克+减产接洽也曾充分预期，利多影响逐渐收缩后，交游者又再次热心宏不雅及需求层面，阛阓担忧泰西加息导致衰竭，经济走弱将最终传导至末端油品破钞，因此需求预期下调；而施行需求层面，欧博平台好意思国汽柴油需求走弱，东南亚汽油需求不足预期，中国国际航班收复较慢，汽柴油裂解利润握续走弱，对上游原油价钱形成压制。

五一假期后，油价小幅企稳，因5月好意思联储加息25bp后，臆度加息暂缓，6月臆度保管利率不变，但是握续的高利率仍然可能导致泰西银行出现流动性风险，且好意思国臆度最早在6月初波及债务上限，避险脸色扼制油价高潮。

“由于原油供需矛盾不隆起，库存也处于历史均值水平，因此阛阓对宏不雅金融身分的热心度更高。倘若下半年需求走强，现货阛阓出现垂危，阛阓焦点将会重新回到供需矛盾上。”安婧说。

南华期货能化分析师刘顺昌也暗示，最近油价偏弱主要受内行宏不雅的压力。面前原油阛阓热心焦点仍在内行原油需求端，国外需求方面，好意思国高通胀在握续，近期多名好意思联储官员密集表态将保管高利率，不扼杀6月链接加息的可能性。货币紧缩之下重叠经济数据不足预期，原油需求端握续濒临压力。同期，4月国内宏不雅经济数据大齐不足预期，经济增长动能角落收缩。

中国阛阓石油需求创记录，油价或触底反弹

尽管油价当今仍处于低迷景色，但下半年的需求有望超预期的改善，或将对原油阛阓形成较大影响，不少机构合计油价有望上行。

近日，IEA在最新的月报论说中，对本年内行石油需求增长的预测上调20万桶/日，达到220万桶/日。该机构称，总需求将达到1.02亿桶/日，比该机构上个月的预测多出10万桶/日。

IEA还暗示，中国对石油的需求正以高于预期的速率增长，这可能导致原油阛阓趋紧，并在供应难以跟上的情况下推高油价。

杨宏合计，一方面面前阛阓对好意思联储下半年截止加息并转为降息的预期较高，对原油价钱的金融压力将收缩；另一方面，跟着产油国5月份运行新一轮减产，供给臆度链采纳缩。

“面前OPEC和IEA均看好中国需求的复苏，好意思国汽油和柴油库存则均处于历史低位，跟着好意思国出行旺季的周边，好意思国真金不怕火厂开工率正逐渐回升，同期好意思国将在8月份运行政策收储，对油价亦然潜在利多，看好后市油价的发达。”杨宏说。

安婧暗示，从需求端来看，中国出行需求同比显赫增长，但国际出行仍待收复，且4月中国PMI低于预期，因此阛阓对中国的需求增量仍有疑虑；同期，泰西经济衰竭将导致的需求减量仍不解确。因此国内的增量和国外的减量孰多孰少，有较大不笃定性。此外，6月北半球的暑期出行旺季行将到来，本年汽油旺季能否收尾相称要害，若旺季超预期，裂解利润可带动原油价钱一同高潮，相背，若重演旧年旺季不旺的行情，原油恐保管震撼偏弱边幅。

从供应端来看，加拿大因野火影响原油坐蓐，臆度片霎影响供应32万桶/天。俄罗斯4月产量环比减少25万-30万桶/天，5月俄罗斯产量环比可能仍有下降，因55天禁运豁免期截止后俄罗斯油品出口可能受到影响。好意思国增产仍然受限，伊拉克库尔德地区的原油出口臆度6月收复，欧佩克+的减产也曾运行。

“总体来看，需求端有旺季和中国复苏的增量，而供应端增量却被欧佩克+减产对消，因此下半年石油阛阓简略率是供不应求的，价钱核心上移的概率较高。”安婧说。

刘顺昌则合计，后市原油阛阓的焦点仍然是在需求端，主淌若内行经济增长。热心好意思国债务上限说念判的进展和高通胀之下好意思联储官员的表态。若好意思国债务上限说念判赢得进展，则短期提振阛阓风险偏好、推升油价，但预期力度有限，布伦特原油上方阻力77.5好意思元和80好意思元。后期好意思欧濒临握续经济增长的下行压力，油价简略率震撼走弱。